银河期货:0425 黄金铜铝铅锌钢材晨会纪要

更新时间:2013/4/25 浏览次数:2483


贵金属 评述 操作建议
贵金属 隔夜纽约期金主力合约小幅上扬,银价横盘震荡整理,量价配比显示市场交投清淡,上涨动能不足。短期内金银上冲1430和24美元遇强巨大阻力,弱势下行难改,可适量逢高沽空。美国财政减支对经济的负面作用逐渐显现,耐用品订单中国防支出大幅削减,但设备与软件投资呈增长态势,美元和美股中长期上涨格局将抑制金价反弹;资金面上,黄金SPDR基金加速减持,白银IShares持仓23日大幅削减,表明基金头寸仍不看好金银后期走势。 适逢中国假期建议清仓离场,密切关注美国周五将公布一季度GDP数据、5月2日美联储公布议息会议以及5月3日非农就业数据。
基本金属 评述 操作建议
周三LME铜价大幅上涨186美元或2.73%。近期铜价下跌之时空头过于集中,铜价反弹引发空头平仓,这成为铜市反弹的最大动力 。分析来看,近期铜价下跌过快,幅度有20%,铜价需要反弹的动力很大。另外,宏观面上经济疲软,市场开始预期欧央行降息 ,市场预期下周二要召开的美联储会议会继续维持宽松的货币政策。回到铜市来看,国内现货升水170-250元,市场上供货减少 ,消费商按需采购。江铜对外报道,因为废铜短缺,企业将迫不得已进行减产。有消息称5月份将减产20%。我们问询了其它几家 大型铜业,称没有减产计划,在铜精矿供应充足的情况下,企业生产积极性仍然较大。目前加工费为75美元。3月份中国铜产量 增长16.9%,第一季度增长18.3%,去年同期不足10%。Freeport一季度产铜产量增长18.3%,英美资源公司同比增长1.2%。总体来 看,我们倾向于铜价只是跌势中的反弹,关键阻力位在7200美元。 国内阻力位为52000元。长假将至,以控制风险为主。
周三LME3月铝上涨,收报1907美元/吨,涨幅为1.06%,伦铝库存减少9125吨。美国3月耐用品订单低于预期,欧洲央行一季度贷款有所收紧,英国央行延长融资换贷款计划至2015年初,央行整顿债券市场,国内下调成品油价格。国内铝现货方面贴水95-55元/吨,尽管铜价强势反弹但沪期铝极为滞涨,拖累现铝价格上涨乏力,因五一小长假临近,下游企业适量备库支撑成交胶着于14410元/吨,但由于贸易商出货积极难缓供应压力,逢高市况成交迅速转淡。注意假期风险。 建议沪铝维持偏多观点,合理控制仓位。
昨夜LME锌价收于1914美元,上涨2.24%。现货对主力合约贴水70~90元/吨,部分冶炼厂依然惜售,下游为劳动节提前备货,市场整体成交一般。行业方面,今年,国家除了在一季度对锌锭施行收储外,对落后产能的淘汰也有所减缓,可见今年在我国锌冶炼的产业政策方面有所放松,国家或试图适时适量推动锌冶炼行业发展。外围经济环境较为悲观,整体偏空思路对待;但锌受到产能成本支撑,进入二季度后,明显减速下行。 短期看来,震荡思路对待,短线反弹偏多思路对待,关注1850一线支撑。
周三伦铅跟随周边市场回升,外盘整体氛围有所好转,伦铅整体上处于企稳反弹阶段, 铜价仍然走势相对偏弱,但在目前情况下,对铅价的影响已经比较小了。沪期铅仓单昨 日下滑1600余吨,铅的库存减少一直为铅价提供支撑,而这种支撑料将延续;然而下游 铅酸蓄电池企业的采购仍然比较温和,从目前企业的局面来看,很难出现集中入现货市 场的情况,所以铅价支撑虽然强劲,但上涨动能却不是很充足,因此铅价维持难跌难涨格局,  五一节前料以温和反弹为主。
钢铁 昨日螺纹在股指的拉动下小幅上涨,成交量继续回升,但有少量减仓。宏观方面:发改委称,未来20年我国农村人口将减少3亿,城镇化率将达到70%,未来城镇化将对钢材构成一定的需求,但目前中央城镇化的工作会议却迟迟没有召开,也打击了市场的信心。行业方面:尽管昨日螺纹期货价格小幅反弹,但进口铁矿石价格继续保持跌势,且市场成交不佳;现货市场同样保持弱势,成交不佳。 操作上,尽管目前行业基本面仍旧不佳,但在其他商品和股指的带动下,节前螺纹或将继续保持昨日的反弹走势,但我们认为上方空间不大,不过这也不失为一次长线做空的机会。
来源:银河期货,所载文章、数据仅供参考!



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