锌下游需求弱势依旧 铝基本面无明显好转

更新时间:2017/12/20 浏览次数:1929


锌:

沪锌指数小幅减仓下行,收跌1.33%至25255元/吨,最高25560元/吨,最低25215元/吨。而伦锌走势分化,截至今日收盘上涨0.33%至3206元/吨。上海0#锌主流成交于25580-25830元/吨,上海0#锌主流成交于25510-25670元/吨,0#普通品牌对沪锌1801合约升水50-升水60元/吨附近,升水略有回升,炼厂积极出货,沪锌盘中跳水,刺激下游采购,带动贸易商交投,今日市场成交较昨日有所好转。

12月19日伦锌库存下滑575吨至191325吨。,伦敦锌现货对三月锌贴水扩大至6美元/吨,上期所锌仓单减175吨至14801吨。根据my metal数据显示,截至12月18日锌锭社会库存继续增加,较上周五增加0.76万吨至11.39万吨,近两次库存累计增加1.63万吨,创下本月以来库存新高。

据了解,自11月份开始,山东、河北等地陆续受天然气限气影响,当地氧化锌企业生产受限。日内,江苏省地区当地亦发布相关文件,同当地多家氧化锌企业召开”樊川氧化锌企业限气供应恳谈会“,商量天然气错峰使用事宜。进入12月年底,采暖季限气持续,预计12月氧化锌企业开工率继续走低至53.3%附近。   

策略建议:受天然气限气影响,12月氧化锌开工持续走低预期加强,国内锌库存或持续累积,低库存格局尚且难以改变但支撑力度有所减弱,叠加中期锌供应缺口缩窄的趋同性预期,市场情绪或偏悲观。预计锌价延续弱势震荡整理态势,空单可继续持有,但低库存下锌价不可过分看空,注意设好止损,谨防多头反扑。风险点:美国税改致美元走低,对金属或有提振。



铝:

隔夜沪铝主力合约震荡上行,涨幅0.73%,收于14585元/吨,LME铝再度破位上涨,涨幅达1.3%收于2102元/吨。下游在上周大量补库后接货热情有所下降,市场交投略有下滑,现货主流成交在14210-14230元之间,较南储华南均价升水0~20元。广东现货较1801合约主流贴水160~170元;华东现货对1801合约主流贴水235~260元。

12月19日库存变动不大, LME铝库存减25吨至1105875吨,沪铝期货仓单减少50吨至700922吨。

截止至12月中旬,国内电解铝产能置换交易合计完成357万吨,仍有缺口约172万吨待交易完成。已完成交易的357万吨电解铝产能在2017年已完成投产约70万吨,剩余产能预计在2018-2019年完成投产。

策略建议:近日国内铝锭库存小幅下滑,叠加伦铝库存下滑趋势未改,美元税改利空美元或对铝价有所提振,而国内铝锭整体库存仍处于历史高位,电解铝成本端支撑趋弱,铝价上涨的可持续性仍待验证,建议投资者暂维持观望。



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