6月铜精矿进口环比增加,铜供应预期有所改善

更新时间:2017/7/14 浏览次数:1067


铜市逻辑:
中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,铜精矿加工费小幅走弱,高端加工费报低至85美元/吨,铜精矿现货加工费集中82-83美元/吨;据SMM,6月精炼铜产量环比有所增加,而因7月有检修,环比供应或维持平稳。供应面依然是焦点,智利后续罢工和秘鲁全国罢工风险依然没有释放,但是发生概率不高。
走势分析:
当日走势:7月13日,铜价格整体小幅回落。
13日,现货市场升水再度提升,主要是合约间价差扩大,引发现货市场采购,因此现货再度由贴水转向升水,不过随着升水的提升,现货成交或再度疲软,当前现货市场成交基本上是由升贴水变化主导,主要买盘以贸易商博取升水为主。
6月份,中国未锻轧精炼铜进口环比持平,而国内6月产量环比小幅增加,废旧铜进口预估维持平稳,整体6月总供应增量十分有限。
不过,6月铜精矿进口环比增加至141万吨,环比增幅较大,但是也仅仅恢复至3、4月的进口水平,意味着智利此前罢工造成的影响已经恢复,冶炼企业原料供应有一定的保障;因此,除非新一轮罢工实质导致供应的缩减,否则供应整体环比会有所改善。
整体上,除非秘鲁罢工构成一定的实质影响,在铜供应恢复的状态下,铜价格预估转成震荡偏弱。



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